如何計算無槓桿貝塔

我使用 WACC 公式推導出了公司的權益成本（參見此處），這意味著權益成本已計入公司的債務（即槓桿貝塔），現在我需要計算公司的無槓桿貝塔。到目前為止，這是我的解決方案，如果我在正確的軌道上，請告訴我。

計算無槓桿貝塔的公式：

βL = βU + [1 + (1 - t)(d/e)]

Where:
βL = the firm's beta with leverage = 1.5
βU = the firm's beta with no leverage
t = the corporate tax rate = 40%
d/e = the firms debt/equity ratio = 35/65

計算

1.1 = βU + [1 + (1 - 0.40)(35/65)]
1.1 = βU + [1 + (0.6)(0.538461538461538)]
1.1 = βU + [1 + (0.6)(0.538461538461538)]
1.1 = βU + 1.323077
βU = 1.323077 - 1.1
βU = 0.223077

更新

我在上面有一些錯誤，在下面的答案中指出了這些錯誤。這是更新的問題（我認為現在是正確的）。

計算無槓桿貝塔的修正公式：

βU = βL * [1 / (1 + (1 - t)(d/e))]

Where:
βL = the firm's beta with leverage = 1.5
βU = the firm's beta with no leverage
t = the corporate tax rate = 40%
d/e = the firms debt/equity ratio = 35/65

修改後的計算

βU = 1.5 * [1 / (1 + (1 - 0.40)(35/65)) ]
βU = 1.5 * [1 / 1.323077]
βU = 1.5 * 0.755814
βU = 1.133721

您的公式正在添加您應該乘以的位置，並且您將輸入插入​​錯誤的位置（尤其是您的槓桿 Beta）。在任何情況下，取消槓桿/重新槓桿 Beta 的過程如下：

第 1 步：查找基準公司/資產/項目 Beta。

第 2 步：解除基準 Beta 槓桿：無槓桿 Beta = 槓桿 Beta * (1 / ( 1 + (1 - t)*D/E))

第 3 步：重新利用您的公司/項目的貝塔 D/E 比率：未槓桿貝塔 * (1 + (1-t)*D/E)

無槓桿貝塔（Beta 資產）= 槓桿貝塔 / 1+（1 稅）債務/股權

同樣，槓桿 Beta（Beta 權益）= Unlevered Beta * 1+（1-tax）債務/權益

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/7876