是否所有（或任何）交易所都吃掉了買單和賣單之間的正差？
假設愛麗絲要 100 買 5 隻股票，羅布要 101 買 5 隻股票。
Bob 真的很想買這些股票，所以他出價 101 美元買了 10 隻股票。
Bob 實際支付 100 * 5 + 101 * 5 + 費用，還是 101 * 10 + 費用？
如果 Alice 的訂單在 Bob 的訂單前幾毫秒到達，Bob 可能看不到 Alice 要求 100 購買 5 隻股票這一事實使情況變得複雜。
或者也許所有經紀人都吃它，但沒有交易所吃它？
你的描述是一個簡單的限價訂單簿。Bob 送出了一份限價單，以101美元的價格購買 10 股，因此他將獲得 5 @ 100 和 5 @ 101 的成交，並且 VWAP為100.5美元。
如果經紀人或交易所對你這樣做，你支付 101 的費用，那將是完全非法的。根據大多數國家/地區的法律，您有權以最優惠的價格獲得股票。當您送出市價單或限價單時，您按此訂單執行訂單：價格、時間、隱藏。
這意味著執行訂單的首要任務是價格。第二個條件是時間。因此，例如，如果兩個交易者送出了以 5@100 賣出的訂單，但交易者 A 在交易者 B 之前 10 分鐘送出了他的詢價，交易者 A 將優先出售他的股票——如果您只買了 5 股，那麼只有交易者 A 會賣出而 B仍然會在 100 處等待詢問。最後一個條件是隱藏狀態，可能因交易所而異……
對於隱藏狀態，這就是我們在加拿大市場中所說的冰山訂單。規則是您必須顯示訂單的一部分，但您可以擁有盡可能多的股票，這些股票將在成交時重新排隊。好處是您可以隱藏部分訂單，壞處是如果其他交易者匹配您的價格，您將失去優先權。這樣做是為了讓擁有巨大頭寸的人試圖解除安裝，可以在許多方面隱藏他們的意圖。例如，如果交易者 C 有一個冰山訂單，一次賣出 5 個 5 塊的 500@100。那麼交易者 A 和 B 送出了賣出 5@100 的訂單，那麼如果送出了買入 20@100 的市場訂單會發生什麼C 會賣出 5 個，然後 A 和 B 會各賣出 5 個，然後 C 會立即重新排隊，最後 5 個會從 C @ 100 賣出。
希望有幫助。當您將碎股、暗池和暗盤添加到組合中時，這會變得更加複雜……但我們不會深入探討。