流動性如何影響交易成本？
我知道股票的流動性直接影響與之相關的交易成本。然而，我不確定這種影響的方向，因為我假設有兩個反作用力：
- 導致更高的交易成本- 對此並不完全確定，但我想高流動性股票是那些具有高營業額的股票，因此經紀公司可能會徵收更高的交易成本以從所有正在進行的交易中獲利。
- 降低交易成本——同時，經紀公司不需要做太多的工作來匹配買家和賣家，因此成本不需要天價。
我的兩個假設是否在任何方面都不正確，我的假設是否正確，即高流動性（低買賣差價）的股票往往具有更高的換手率？
高交易量導致更窄的買賣價差和更低的交易成本。
成本[SMath Processing Error]交易股票的時間應該被衡量為 $ S $
[數學處理錯誤]$$ S = X \left( \frac{\bar{P} }{ P_\rm{mid} } - 1\right) $$ 在哪裡 $ X $ 是您的交易方向（1 為買入，-1 為賣出）， $ \bar{P} $ 是您交易的加權平均價格，並且[PmidMath Processing Error]是到貨中間價，即您發送訂單時的中間價。這是交易成本的一個非常嘈雜的衡量標準，但是在足夠多的訂單上，您可以很好地了解您的平均交易成本。 $ P_\rm{mid} $
請注意，買賣差價只是解釋交易特定股票成本的一個變數。如果您交易的是小訂單並且想要近乎即時的執行，這是一個重要的變數，因為做到這一點的唯一方法是跨越價差並支付報價/提高報價。
對於較大的訂單，交易成本最重要的決定因素是相對於市場交易量的訂單大小，即 $ v/V $ 在哪裡 $ v $ 是您的訂單大小和[VMath Processing Error]是市場成交量。 $ V $
這是因為在一次交易中沒有足夠的買價/賣價來填寫您的訂單。假設您正在嘗試購買。您將需要在訂單簿中取出多個級別（這會導致[P¯Math Processing Error]機械地走高）或開始在最佳報價或附近下達被動訂單（這表明您對市場的交易意圖，並導致市場上漲，從而導致更高 $ \bar{P} $ $ \bar{P} $ ）。交易量較大的市場將有較大的買入和賣出規模，並且對給定規模的新被動訂單響應較少。許多成本模型將成本與平方根成正比[v/VMath Processing Error]. $ v/V $
影響成本的其他變數是波動性（波動性越大的股票成本更高）和接近重大公告（例如收益、宏觀經濟數據），在重大公告前不久進行交易的成本更高。
至於為什麼更高的交易量導致更低的交易成本，主要原因是做市商不需要等待很長時間，自然而然地用相反的方向交易來抵消風險。因此，他們樂於引用較小的買賣差價（不需要預先賺取太多來抵消他們的風險）和較大的規模（樂於承擔更大的頭寸，因為他們知道他們可以更輕鬆地退出）。