如何實施石油長期交易？

我認為，長期交易中最引人注目的案例之一是石油多頭頭寸。從根本上說，隨著新興市場開始使用越來越多的能源，未來需求似乎很明顯，而供應可能會受到限制，因為資源正在消失，或者至少開採成本更高。

我知道油價波動很大，現在可能不是進入交易的好時機，但我的問題更抽象。假設石油達到了可以被認為是有趣的價格。我假設我想進行長期交易，即超過 5 到 10 年。我基本上可以看到 3 種可能性：

1. 購買實物油並儲存
2. 購買石油期貨並進行交易
3. 購買石油公司的股票

第一種選擇成本高，需要相當大的儲存基礎設施。秒將受到期貨溢價情況和滾動成本的影響。第三個是基礎公司的股權風險，這與油價無關。

有沒有我沒有想到的另一種實現方式，這可能是接觸能源價格的好方法。

如果我可以分享一些傳遞給我的智慧，並且我堅持要通過經驗和痛苦的教訓進行測試，以認真對待和信任：

• 生活中沒有什麼是可以保證的（除了我們都必須死）。聽起來你已經下定決心做多石油交易。你有沒有想過，在他的方程式中，最大的變數不是新興市場對石油的需求，而是替代產品。美國可能在幾年內能源充足，完全獨立於沙特石油。然後還有其他能源可能會在 10 年後將石油推向十幾歲或 20 多歲。我只是敦促你考慮這一點。

這裡是你的觀點：

1. 對於一些大型貿易公司來說，這是一項非常有利可圖的交易，如此有利可圖，以至於高盛、MS 和其他銀行成立了整個部門來租用油輪，只是為了持有石油，悠閒地四處遊蕩，押注油價上漲。但是，是的，這不是一個人的表演。

2）除了短期交易之外，忘記這一點。看看 1-2 年後的曲線，我認為我們同意。

3）我認為這是你最好的選擇，也是像保爾森這樣的人購買黃金公司的確切原因（好吧，不要談論他最近的錯誤）。它允許進行規模交易，並允許在沒有持有實物所需的基礎設施的情況下參與其中。你總是可以通過指數對沖剔除股票成分，我認為只要你合理地分散投資，你也應該充分避免非系統性風險。

總而言之，作為長期交易的一部分，做多石油，我認為沒有辦法購買價格回報與現貨石油價格回報高度相關的石油勘探公司或股票。大多數衍生品和 ETF 都針對通過遠期或期貨對沖未來現金流的價格進行了調整。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/7422