流動性和區塊鏈：結算時間如何影響真實交易？
我不確定這個問題是否在這裡成為主題，但它與微觀結構相關，是從業者關注的問題，並解決了學術界經常爭論的問題。
在討論區塊鏈時，我經常遇到這樣的論點，即區塊鏈技術有助於提高流動性，尤其是因為它加快了結算時間（例如，參見本文）. 我承認我不知道股票交易的結算是如何在金融市場上真正發揮作用的，所以我必須轉述我在論文和書籍中讀到的內容： - 經常有人說，股票交易的結算在美國通常需要三個工作日才能在經紀人及其客戶之間傳遞，並正式從賣方和買方轉移所有權。顯然，通過區塊鏈記錄交易可以極大地加快速度（比特幣區塊鏈大約每 10 分鐘更新一次）。但是，我不確定這是否真的會影響流動性：這 3 天修復結算不只是某種形式的管理，不再與交易者相關嗎？或者這些任務是否會產生如此高昂的成本，以至於通過區塊鏈更快、更優雅地修復所有事情對交易者有利？
我不是股權結算方面的專家，但是通過範例您將能夠掌握這個想法。涉及的獨立方很少——例如，註冊股權的客戶、經紀人和第三方註冊。假設客戶通過經紀人購買股票。現在經紀人需要從客戶那裡收集資金並傳遞資產所有權（在客戶名下註冊資產）。經紀人收取客戶資金，購買股票並將此交易記錄在自己的賬簿中，然後將資訊傳輸到第三方登記處。這裡發生的是資訊從經紀人到第三方登記處。它可能是紙質形式或電子形式。然後實際資金從購買股票的客戶流向經紀人，從經紀人流向出售股票的客戶。所以目前有資訊交換記錄在一個系統中，
現在讓我們簡化區塊鏈，假設它只是一些各方之間的共享數據庫。這意味著有一個數據庫，由客戶、經紀人和第三方註冊共享，每個人都有自己的密鑰來訪問數據庫及其資訊。這個數據庫是不可變的（資訊一經確認和批准就不能更改），所有相關方都可以在添加時立即訪問資訊。
所以關於流動性，目前資金和所有權在 3 天內結算，這意味著資金在這段時間內被鎖定。使用區塊鏈，文書工作可以立即完成，資金也可以立即釋放。這增加了流動性，因為資金釋放得更快。儘管好處主要是針對經紀人和第三方註冊的。它們將節省記錄保存、彼此之間共享/傳輸資訊所需的大量時間和資源。結算幾乎是即時的，消除了欺詐，所有相關方都可以在需要時訪問相同的資訊。