經紀商在執行大型機構訂單時使用的參數？
當機構交易者想要進入或退出大頭寸時，經紀人必須以較小的塊處理交易，以將市場影響降至最低。所以經紀人會說他們可以在一定時間內持有頭寸，並保證在這段時間內買入或賣出的股票的成交量加權平均價格。
這就是為什麼日內成交量加權平均價格經常充當相當強勁的支撐位或阻力位，因為當價格接近它時會發生大量交易。
我想知道，是否有任何其他可計算的價格水平或參數（例如交易**量加權平均價格）**被經紀人用來處理大型機構訂單，因此可能具有一致的相關性？
我想你是誤會了。成交量加權平均價格 (VWAP) 既是一種執行策略，也是一種基準。作為基準的 VWAP 僅僅意味著
$$ gross notional traded during the day $$/$$ day volume $$. 不包括特殊交易（衍生交易、as-of 等）。VWAP 基本上是您自己可以實現的當天加權平均交易價格。 機構客戶通常會將他們的訂單發送到經紀人的算法，並指示以 VWAP 為目標。這只是意味著客戶想要線上執行並且對執行策略沒有太多看法。VWAP 作為一種策略意味著經紀商的算法應該嘗試以與市場整體交易相同的百分比執行交易。例如，如果您有 1,000,000 股 XYZ 股票的訂單，並且平均 10% 的 XYZ 交易量在上午 10:30 到 11:30 之間進行交易，那麼算法將在該時間段內執行 100,000 股。
經紀人提供許多不同的算法。有些很簡單，例如 TWAP。時間加權平均大米。這只是意味著獲取共享數量，執行時間視窗，然後將其平均分配。
還有各種各樣的其他算法可以做一些事情，比如盡量減少影響或在可用時利用區塊流動性。
在研究方面，您需要根據某些東西計算回報序列。你可以從開盤到開盤，從收盤到收盤，接近次日開盤，等等。數據探勘是無止境的。人們使用的另一個統計數據是 VWAP，因為它只是當天交易的平均價格。
它真的沒有魔法。並不是在價格接近它時會發生大量交易——而是根據定義，VWAP 是交易量加權平均值。
這有幫助嗎？
問題還在於投資組合交易策略
對於同時進行買賣的股票投資組合，必須將交易籃子視為一個整體。例如，買賣之間的不平衡可能會導致預期的淨市場敞口。股票之間的相關性是另一個重要問題。對於股票收益高度相關的買賣，人們希望同步交易，因為這樣做會減少系統風險。但是，如果這些交易具有不同的市場影響，人們希望以不同的速度執行它們以最小化交易成本。因此，有必要在兩者之間找到平衡。
交易期限——我們分配執行交易的時間長度——是另一個重要因素。對於基於流動性易於實施的交易，交易期限應較短。對於困難的交易，交易期限可以更長。對於一組給定的交易，最好優化交易期限以及實際交易實施。
所有機構都有模型來找出
固定交易範圍的最優解決方案就是一個例子
解決上述優化問題的數學技術是變分法。
請注意，在交易股票投資組合時，通常必須保持訂單之間的平衡，以使投資組合滿足一組約束。
所有訂單僅以限價訂單下達。