交易
什麼是“高頻引用”或“引用垃圾郵件”？
在高頻交易的背景下，什麼叫做“高頻報價”或“垃圾報價”？
為什麼有些人認為這是市場的問題？
“ quote spam ”、“ book coloring ”、“ quote stuffing ”等包含任何機制，以修改訂單簿的形狀，市場參與者並不打算通過這些訂單真正買賣股票。
這意味著有人以不同價格水平的 10,000 股填滿了書的買盤，根本不想買，或者只買 100 股。最糟糕的是，他可能想出售股票。
這不是一個好的做法，因為訂單簿不僅是 PFP（價格形成過程）的實時機制，而且是向所有市場參與者傳播 PFP 資訊的唯一方式之一。如果您以不符合您的意圖的方式修改此資訊：您正在誤導市場參與者。你操縱價格形成過程。這很糟糕。
一些連結：
- 華爾街日報SEC ，路透社 SEC （附範例或法規）
- 引用 Jared F. Egginton、Bonnie F. Van Ness 和 Robert A. Van Ness 的 SSRN 論文 Stuffing
- 關於這個話題的歐洲法規。
- 最近，Joel HASBROUCK在 2012 年 12 月的Market Microstructure Conf上發表了這個演講高頻報價。