為什麼沃爾瑪 (SYMBOL:WMT) 的 2015 年第一季度結束於 4 月 30 日而不是 3 月 30 日
沃爾瑪 10-Q 表格涵蓋了截至 4 月 30 日的三個月期間，而其他公司則發布了截至 3 月 30 日的三個月的第一季度報告。為什麼沃爾瑪比其他公司提前一個月結束？公司在這方面是如何監管的？
12 月的財政年度結束，即截至 3 月 30 日的第一季度三個月，使財政年度和納稅年度保持一致。這可能非常方便，並且在美國有時是必需的。此外，一些受監管的公司（如銀行）被要求在日曆季度準備文件，無論其財政年度結束的月份如何，與監管機構額外關閉賬簿相比，同步這些文件通常更便宜、更容易。
公司可能會被激勵改變他們的財政年度，以便他們能夠更好地為他們的客戶或投資者服務。例如，一些銀行的財政年度不是在 12 月結束，因此需要在年底進行金融交易的客戶可以這樣做，而銀行不必同時關閉自己的賬簿。摩根士丹利多年來一直這樣做. 沃爾瑪這樣做可能是因為 12 月是美國的聖誕節購物季，管理層希望專注於這個關鍵的購物時期，而不會因會計問題而分心。此外，如果節後有一些購物活動（比如光明節來晚了，或者是因為遲到的節日購物潮），它可能會將一個購物季分成不同的財政年度，這對於試圖比較零售商業績的投資者來說可能是不受歡迎的。
對於沃爾瑪的時機，我不想過於依賴這些解釋。如果我在幾年前查看 Compustat 時沒記錯的話，超過 80% 的美國上市公司都有 12 月份的 FYE，而且這在各個行業之間並沒有太大差異。
更新：我進入 Compustat 並重新修改了零售、銀行和其他公司的表格，顯示了過去 12 個月（8/2014-7/2015）的財政年度結束月份。我驚訝地發現，零售業在 2015 年實現 1 月份 FYE 的可能性確實比典型的上市公司高得多（>20 倍）。結果如下圖所示。
資料來源：Compustat
這證實了這樣一個假設，即作為一家假日銷售量很大的零售商，沃爾瑪可能會有一個 1 月份的 FYE 來突出這些結果。
對於像沃爾瑪這樣的企業可能希望將 1 月底作為其財政年度的截止日期，我提供以下原因：在聖誕節旺季的預期中，庫存“異常”上升是很自然的，以避免失去銷售。沃爾瑪很可能與供應商簽訂了退貨契約。因此，在 1 月份，任何未達到預期銷售額的產品都會被退回（尤其是聖誕節特定產品），以優化庫存。
優化庫存價值對於商業公司至關重要。現在假設這種優化發生在 1 月，但財政年度在 12 月 31 日結束：優化永遠不會顯示在官方年度財務報表中。該公司必須在備註中註明“庫存可能看起來很高，但在一月份我們已經返回……等等”。但財務報表中的註釋從來沒有像資產負債表本身那樣強大。因此，該公司為了在財務報表中顯示實際的管理實踐（而不是為了人為地修飾其財務狀況），於 1 月底結束年度。