估值
使用 Compustat 進行托賓 Q 計算
我每季度使用 CRSP/Compustat 季度數據集計算托賓 Q。不幸的是，托賓 Q 公式中使用的變數存在許多缺失值。例如，如果缺少目前資產 (actq)，則沒有托賓 Q。我可以將其設置/假設為 0 並繼續計算嗎？
Compustat 數據因數據模型而異。以目前的形式，它是工業、公用事業和銀行的遺留數據模型的巔峰之作。工業數據模型是整個合併的 CRSP 數據庫以及 Xpressfeed 的標準。所以簡短的回答是否定的，在存在 N/A 值的情況下不能假設為 0。
以您為例，ACT 和 ACTQ 不適用於銀行和類似的金融機構。因此，就銀行而言，托賓 Q 與其他公司的含義不同，因為銀行實際上與其他企業的運營模式不同（例如，存入存款賬戶的現金被視為負債而不是資產）。
事實上，為銀行定義不同的托賓 Q 值可能是明智的。作為替代方案，通常將有形資產與所有權益加負債的總市值進行比較。否則，您可以使用資產 - 總計 (AT / ATQ) 或總結通常在流動資產下找到的個人賬戶（即現金和等價物；存貨；應收賬款；和其他流動資產）。
此外，由於發布和監管文件不完整，可能會遇到 N/A。在這種情況下，通常認為最佳做法是回退到最可用的季度或年度值。
回退機制的最後一個警告是，並非所有同等命名的年度和季度項目都具有相同的定義。例如，非流動資產 (AO / AOQ) 由季度和年度的不同條目組成。
請讓我知道這可不可以幫你。