供求
為什麼石油供應商會選擇價格較低的契約？
過去 48 小時內，西德克薩斯中質原油 (WTI) 期貨合約的價格在6美元至20美元之間。5月上海國際期貨合約為205元（CNY）。按每美元 7 元計算，相當於每桶29 美元左右，高於 WTI 期貨合約。
在這種情況下，為什麼供應商會選擇以美元計價的契約而不是以人民幣計價的契約（假設他們會）？
這是因為對於價格比較而言，與現在的匯率無關，而與交貨時的匯率無關。這些差異對應於對未來美元兌人民幣匯率走勢的不同預期。
例如，考慮在美國註冊成立的石油供應商，最終需要將資金兌換成美元來支付其員工/股息/稅款。另外，假設期貨合約規定1桶油必須在下月底交割，價格為205元。好吧，如果當月美元和人民幣之間的匯率變為 1美元= 15 元，那麼您下個月將收到的 205 元現在只值 13.66美元。因此，在這種情況下，如果你讓未來以人民幣而不是美元計價，你的情況會更糟（假設美元20 的價格）。由於一價定律，兩種期貨的定價應該是等價的，這意味著人們認為美元在交割時很可能會相對於人民幣走強。