為什麼外匯市場的供給曲線是垂直的？

在曼昆和泰勒的《經濟學》一書中，外匯市場的供求曲線如下所示：

供給等於淨資本流出（NCO）。我會假設匯率影響 NCO 的方式與影響進出口的方式相同，例如，較高的匯率使在國外投資比在國內投資更有利可圖，從而導致 NCO 增加。然而，根據曼昆和泰勒的說法，供應根本不受匯率影響，這是我不明白的。

因為模型中的英鎊供應是由中央銀行控制和固定的。當匯率變化時，中央銀行不必改變（增加）英鎊的供應。因此，英鎊的供應將只是一條平坦的垂直線，因為無論匯率是多少，英鎊的供應都不會像中央銀行的貨幣政策那樣對匯率做出反應。

作者假設資本外流是外生的，即不受目前匯率的影響。原因如下（從美國的角度來看）：
如果我想在墨西哥投資，那麼我想知道一年後我能拿回多少錢。這取決於： 墨西哥的回報率（比索）；以及比索/美元匯率的變化幅度。對於後者，目前的匯率是多少並不重要；重要的是來年會發生多大的變化。

當然，沒有人可以預測匯率變化（類似地，回報率通常無法預測，除了安全債券）。但這些並不相關，因為您的圖表僅顯示資本流動不是目前匯率的函式。

引用自：https://economics.stackexchange.com/questions/41933