信用風險
為什麼遠期信用風險敞口隨時間增加
Gregory 認為，信用敞口背後最明顯的驅動力是未來的不確定性。他將遠期合約的信用風險描述為隨時間增加；在到期前，風險敞口最高。
隨著到期日的臨近，我未來的不確定性會不會下降，從而導致敞口下降？
編輯
想一想，如果我們談論的是正面風險敞口而忽略負面風險敞口，這是否與隨著到期日臨近我們獲得越來越多的資金而增加風險敞口有關？
您的編輯是問題的核心。當您簽訂遠期合約時，它通常應該非常接近淨零目前值。因此，任何一方的信用風險都可以忽略不計，如果交易對手立即違約，一個交易對手可能會在預期罷工附近重新進入預期頭寸，因此至少在市場流動性強的情況下，未來的不確定性也不是一個大問題。
但是，隨著時間的推移，您的契約可能會變得很重要。在這種情況下，欠您的較大金額會增加交易對手的風險，同時也會增加交易對手違約的機會，因為他們通常欠更多的錢。此外，如果頭寸對您有利，那麼如果交易對手確實違約，現在很難以類似的價格簽訂合約。如果您指望這些前鋒作為對沖工具，這可能是毀滅性的。
因此，雖然合約期間交易對手違約的可能性隨著時間的推移而降低，但違約帶來的痛苦可能會顯著增加。許多遠期合約將有一些（通常是帶狀的）按市值計價的會計，以減輕這種風險。