信用風險
為什麼投資級下限設置為 Baa3/BBB-？
我研究了穆迪和標準普爾評級的方法，但沒有看到任何機構提到選擇 Baa3/BBB- 作為投資級和垃圾級分界線的原因。
是否有任何研究表明，當發行人的評級比 Baa3/BBB- 門檻低 1 個等級時，違約風險會以更快的速度上升，或者這些評級下限（對於 IG 級）是任意的？
任何幫助將不勝感激。
標準普爾信用評級的累積違約率和過渡率可在此處找到：
圖 4 和表 3 對回答您的問題非常有用。
穆迪 Baa2 與 Baa3 與 Ba1 與 Ba2 之間的信用風險差異均具有可比性。如果監管機構沒有強迫人們這樣做，人們對機構評級的關注就會少得多。1936 年，OCC 禁止北美銀行擁有由“公認的評級手冊”確定的“投機性投資證券”（1935 年銀行法，第 II 節）。1975 年，美國證券交易委員會將信用評級機構更名為“NRSROs”，創建了一個卡特爾。1989 年，這條規則擴展到更多機構（不僅僅是國家銀行），它們突然被要求以低價出售大量高收益債券。在政府官僚告訴他們之前，他們的投資組合經理並不認為 Ba 的風險太大——事實上並不太關心機構評級。
政府官僚只是需要在 IG 和 HY 之間建立一些任意的界限，所以他們決定在這裡劃清界限。我將嘗試用 Google Streets 來說明這個概念：
這是北部大道（又名 NY-25A 路線）。左側和右側的建築物位於皇后區 - 紐約市。結構是中間是拿騷縣 - 曼哈塞特的小村莊。縣界線應該在這裡沒有邏輯上的理由，但是當這都是農田時，它是如何被拉回的。