信用
高斯 copula 在定價信用衍生品方面的局限性是什麼？
在過去幾年中，在信用衍生品建模中使用高斯 copula 的做法受到了很多批評。在這方面反對使用 copula 方法的主要論據是什麼？
高斯連接的局限性在危機前的量化金融從業者中是眾所周知的。請參閱D. Brigo 的這篇論文。
要回答這個問題：
- 沒有“肥尾巴”
- 沒有調整（基礎相關性）就無法適應市場價格，這使得模型可以套利
- 這是一個靜態模型（例如，遠期起始部分無法定價——但現在無論如何都沒有人交易它們）
這就是說，所有其他型號要麼更糟，要麼提供外觀改進。將高斯因子更改為其他因子並不能真正給你太多。幾年前，隨機因子載入模型很流行，但結果證明它更難校準，而且還不夠靈活。