做市文獻中“終端時間”背後的原因是什麼？

做市商的文獻和模型通常包括“終端時間”(1)、(2) 的因素，在該因素中做市商的庫存被清算。

這個想法背後的原因是什麼？是單純的處理收市，還是有其他不成文的規定？

(1) http://stanford.edu/class/msande448/2018/Final/Reports/gr5.pdf

(2) https://arxiv.org/pdf/1602.00358.pdf

您看到的文獻的真正原因是約束優化問題通常更容易解決，並產生更簡單、更優雅的結果或易於處理的分析解決方案。這完全是一種數學動機，而不是實際動機。

他們為證明終端約束合理而給出的“逃避”理由（並非完全無效）是：作為做市商，您通常希望與您的主要經紀人有低保證金要求或大額信貸安排。通過這種方式，您需要更少的運營資金，並且您可以保留更多訂單，通常會增加您的交易量。當您隔夜不承擔任何風險或頭寸時，您對主要經紀人的信用風險就會低得多，因此許多做市商尋求在收盤前平倉。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/44161