債券
債券在 10.25 年後到期，YTM 計算
債券將於 10.25 年到期，年票面利率 4.15%，每半年支付一次，價格 92-12+
我需要計算到期收益率
好的，所以我知道 92-12+ 基本上是 92 + 12/32 + 1/64 = 92.390625。
現在出現了到期收益率的混亂。通常我希望到期時間可以被複合率整除，但是 10.25 不能被 0.5 整除，這讓我感到困惑。
YTM 的公式（讓 $ y $ 成為 YTM）如果我的記憶對我有用的話是這樣的：
$ \sum_{n=1}^{20} \frac{2.075}{(1+0.5y)^n} + \frac{100}{(1+0.5y)^{20.5}} = 92.390625 $
但最後的總和讓我有點困惑。這真的正確嗎？
第一張息票發生在 0.25 年後，接下來的 0.75 年，第 20 年，最後 10.25 年。所以不，等式不正確。您只能在優惠券日期使用您的公式，而今天不是優惠券日期。您可以在時間 0.25 計算 PV，然後折現到現在（即半個週期）：
$$ \frac{1}{1+0.25y}\left(\sum_{n=1}^{20} \frac{2.075}{(1+0.5y)^{n-1}} + \frac{100}{(1+0.5y)^{19}}\right) = 92.390625. $$