債券一期持有收益定義

在我正在閱讀 Crump & Gospodinov Deconstructing the yield curve的文獻中，紐約聯邦儲備銀行，員工報告 884（2019 年），我遇到了一個時期持有債券回報的定義：

持有到期債券的一期持有收益 $ n $ 從時間 t 到 t + 1 定義為

$$ r^{(n)}{t,t+1} \equiv p^{(n−1)}{t+1} − p^{(n)}_{t} $$

這個想法是價格被定義為 $ p^{(n)}_t = $ 時間 t 對在時間 t + n 支付 1 美元的零息債券的價格。

鑑於此，從時間 t 到 t+1 的一期收益為

$ r^{(n)}{t,t+1} = p^{(n−1)}{t+1} − p^{(n)}_{t} $

$ = $ 時間價格：(t+1+n-1) - 時間價格：(t+n)

$ = $ 時間價格:(t+n) - 時間價格:(t+n)

$ = $ p(n)t - p(n)t

$ = $ 0

我想知道我是否遺漏了一些東西來理解退貨？因為這總是會導致 0。

您不能真正添加​​/減去 n 和 t 索引。您在問題中沒有使用 Latex 的事實使它更加混亂:)

這 $ t $ 指價格的時間和 $ n $ 指債券的到期時間，債券有 $ n $ 剩餘期間並在 ( $ t+n $ ).

如果今天的價格是 $ p_t^{(n)} $ 那麼明天的價格是 $ p_{t+1}^{(n-1)} $ 因為一天過去了（ $ t+1 $ ) 離成熟期還剩一天 ( $ n-1 $ ).

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/51122