債券
“債券的遠期價格” VS “未來結算日的債券價格”
和有什麼區別
計算債券在未來時間 T 的“遠期價格”。（現貨價格 - 套利，包括回購利率）
計算結算日為 T 的債券價格（貼現所有現金流）。
如果我要計算國債期貨的 DV01，這兩個都可以接受：
a) 在調整面值收益率和回購利率時，計算 1) 中定義的遠期價格變化，遠期日期為未來合約的交割日。
b) 計算定義為 2) 的債券價格變化，結算是合約的交割日，一個轉換因子應用於結果。
關於你的第一個問題：理論上，這兩種方法應該產生相同的遠期價格。在實踐中，他們可能不會。這是因為許多（大多數？）機構使用短期國債建立債券曲線的前端。使用這種曲線計算的遠期價格（作為貼現現值）有效地假設遠期頭寸是以短期國債利率融資的。相比之下，您的“現貨-套利”計算很可能使用回購融資。由於回購交易與國債利率之間存在利差，因此這兩個答案會略有不同。如果您的收益率曲線是在前端使用回購利率建構的，那麼您就沒有問題。（這兩個答案可能不同還有另一個原因，歸結為您用於計算套利的市場慣例，請參閱詳見債券遠期價格公式。）
對於債券期貨 DV01，通常是通過將整個交割籃子的收益率移動 $ x $ 基點，保持回購利率不變，然後應用債券期貨模型來查看價格變化的幅度（需要一個模型來說明交割期權價值的變化）。您可以選擇改變即期收益率或遠期收益率；您應該與您的交易者討論，看看他們是否有任何偏好。
您還可以保持債券收益率不變並移動回購曲線，從而產生“rho”（對融資利率的敏感性）。
從理論上講，兩種方法都應該給出相同的結果。但實際上，定期回購市場的流動性非常低（交易員使用的報價範圍更廣，儘管您可能會找到定期回購債券未來交割日期的報價），而且債券市場的貼現曲線從未完全定義他們建立一條獨特曲線的直覺是不存在的。這兩個問題會產生差異。