債券
僅考慮票面利率和目前要求的收益率，您如何計算到期收益率？
假設今天一張票面利率為 10% 的債券以面值出售。兩年後，同一債券的要求回報率為 8%。什麼是 YTM？
^這是我被問到的一個問題，我根本不知道如何計算 YTM。
我的理解是：YTM 是債券持有至到期的預期回報。如果我以90美元的價格購買新債券，票面價值為100美元，票面利率為 10%，則 YTM 將為 10/90 = 11.11%。所以對於這個問題，如果我在二級市場上以面值購買債券，YTM 應該等於票面利率，不是嗎？如果是這樣，rrr 如何影響 YTM？
我很迷茫，求助。
到期收益率類似於內部收益率，因此計算需要考慮現金流的時間。因此，您的範例計算 10%/.90 = 11.11% 不起作用。（這被稱為單利慣例，我認為日本債券市場有時會使用這種慣例。）
計算形式取決於債券的票面頻率。對於年息票，如果我們將收益率表示為 y，那麼債券的價格等於（ 100美元的慣例等於面值）：
$$ p = \sum_{i=1}^8 \frac{10}{(1+y)^i} + \frac{100}{(1+y)^8}. $$ 但是，我不知道問題中的“要求回報”指的是什麼（真正的內部回報率？）。您需要使用“所需回報”來找到債券的價格，然後根據價格方程計算收益率。