債券
違約風險與債券價值的關係
特別是抵押支持證券。我從一本書中讀到，低估違約風險就等於高估了債券的價值，從而導致 MBS 出現泡沫。我不清楚這是如何工作的。我的猜測是，由於違約風險的可能性很低，因此銀行給出的票面利率較低。投資者購買 MBS 是因為他們更安全，對 MBS 的需求增加，這些 MBS 的價格被推高。
$$ … $$低估違約風險就等於高估了債券的價值。
這背後的原因僅僅是由於債券的定價方式。
$$ P = \sum_{n=1}^N \frac{C + M[{I_{n=N}}]}{(1+i)^n} $$
在哪裡 $ i $ 是契約利率， $ C $ 是付息， $ N $ 是付款次數， $ I_{n=N} $ 是一個指標函式，取值為 $ 1 $ 什麼時候 $ n=N $ 是 $ true $ 或者 $ 0 $ 除此以外， $ P $ 是債券的市場價格， $ M $ 是債券到期時的價值。
什麼時候 $ i $ 往上， $ P $ 下降，反之亦然，見
$ \rightarrow $ 如果 $ i $ 被低估， $ P $ 會被高估。它的確是 $ i $ 它通過溢價將違約風險考慮內在化，並且數量不斷增加。
