使用即期利率的債券總回報

假設目前即期利率曲線（年復利）為 s1=0.2%，s2=0.8%，s3=1.2%。

假設一年後，即期利率曲線為 s'1=0.8%、s'2=1.4%、s'3=1.8%。

考慮一張年息為 5% 的 3 年期債券。如果您今天購買該債券並持有一年，您的總回報將是多少（即同時考慮價格變化和息票）？（最接近 0.01%，例如 5.02 代表 5.02%）。

答案應該是：0.77

我嘗試過的：第 1 步：找到三年期債券的目前價格：111.2199

求賣價：105/1.008= 104.16

但是為什麼賣價低於買價呢？我最終得到了負回報。如何達到 0.77？

謝謝！！！

希望從下表中清楚。在左邊，今天債券的 NPV 是 111.2199，正如你所說的。右邊是 12 個月的時間，在支付第一張優惠券後。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/60474