債務
誰擁有國家債券？
讓我們以加拿大魁北克省為例，其債務為 $273B。它剛剛選出了一個保守和民族主義的政府來領導接下來的 4 年。他們的綱領是財政審慎減稅。關於降低國家債務與更多地投資於服務並增加上述債務的必要性存在很多爭論。
考慮到這一點，我有幾個問題要問大家：
誰擁有所有這些債務？當國家陷入困境時會發生什麼？國家是否有可能不再能夠借貸？它可以藉到的金額是有限的嗎？
我將簡要回答子問題。
“誰擁有債務？” 您也許可以在加拿大的金融賬戶數據中找到資訊，但所有省份可能都是匯總的。Finance Quebec 可能會自願發布有關持有人的一些資訊，但我不知道公共領域的任何來源。
“當一個省份陷入虧損時會發生什麼？” 加拿大的省級財政與美國的州級財政有很大不同。如果“陷入虧損”意味著“出現財政赤字”，那麼該省只會發行債券。
“一個省有可能不再藉錢嗎？” 與美國各州不同，加拿大各省沒有平衡預算法。“限制”是無法在債券市場上流通債券。阿爾伯塔省的社會信用政府在大蕭條（1930 年代）中被迫違約，我相信這是聯邦後（1867 年）唯一的省級違約。（很難找到該聲明的權威參考，抱歉。）
“它可以藉用一個有限的名詞嗎？” 唯一的限制是它可以從向投資者拍賣債券中獲得什麼。沒有鐵律確定上限，但實際債務水平將與過去的歷史和其他省份的情況進行比較。
與加元金融體系中的借貸總額相比，單個省份相對較小。因此，一個省份不太可能達到某個總體“限制”，而是投資者是否願意將其投資組合分配給該省的問題。例如，如果投資者擔心違約，他們將不會樂於放貸，無論他們擁有多少資產負債表能力來購買債券。討論總貸款能力是有爭議的，我故意迴避這個問題。那應該是一個單獨的問題。