使用多曲線方法對掉期進行估值時如何計算信用利差（例如 LIBOR + 2%）
在評估利率掉期時，交易對手通常會以 Libor + 信用溢價發行合約，例如 Libor + 2%。在對掉期進行估值時，我們需要 LIBOR 遠期曲線和貼現曲線。在多曲線方法下，我們有 OIS 貼現曲線和基於 LIBOR 利率的遠期曲線。
問題：
1. 您如何計算 LIBOR 中的 2% +2% 的信用利差？您是簡單地將其添加到遠期曲線利率（基於 libor flat）和 OIS 貼現曲線，還是僅將其添加到遠期曲線而不是貼現曲線？
- OIS 貼現曲線是每日復合曲線，即曲線中每個月的每一天都有一個貼現因子（或者有不同的方式可以表示該曲線）？
- 是否在某處（免費）發布了任何市場/公開可用的 OIS 貼現曲線？
4. 關於向 SOFR 的過渡，在 LIBOR 協議下用於對掉期進行估值的 OIS 貼現曲線是否將用於對向 SOFR 過渡的掉期進行估值，**（因為曲線不是直接從浮動腿確定的(libor))，或者是否會建構不同的 OIS 貼現曲線來評估過渡期間的 SOFR 掉期，其中 OIS 貼現曲線將由 OIS SOFR 掉期建構？
（我看到可以使用 LIBOR 掉期或 SOFR 掉期為 OIS 貼現曲線的長端建構 OIS 曲線）。
1 ) 點差僅適用於轉發
4 ) 折扣在任何情況下都是 SOFR（如果使用雙曲線）。請參閱此處了解一些詳細資訊。也就是說，FF OIS 仍然存在，但即使是這條曲線也被 SOFR 打折並應用“香草”雙曲線剝離（按照彭博行話，S42 被 SOFR S490 打折）。但是，如果您回滾 2020 年 10 月 17 日之前的估值日期，那麼它應該會自動回滾到 S42。
如果你有純 SOFR，你就沒有經典的雙曲線了。
2020 年 5 月，ARRC 發布了針對各類金融產品完成從 LIBOR 向 SOFR 過渡的最佳實踐建議，您可能會覺得這些建議很有用。
對於掉期，研究合約的細節很重要。有些比其他更容易改變。例如，如果您有一個中央清算的 IRS，票據交換所可以單方面將基準利率從 LIBOR 更改為 SOFR。但是，更改場外交易衍生品可能需要交易對手的批准。尤其重要的是“備用語言”——契約中的條款規定瞭如果 LIBOR 停止發布，將如何計算利率和付款。特別是那些沒有圍繞 ISDA 或 LSTA 等協會制定的指導方針起草的契約，對於其運作方式含糊不清，或者可能根本沒有任何規定。
對於新的掉期，似乎很多人認為沒有 SOFR 的替代品。監管機構推薦 SOFR 作為 LIBOR 的替代品，但也表示市場參與者可以自由選擇替代品。在 Libor 之後的信用風險方面，存在信用敏感基準。
例如，BSBY-SOFR基差掉期已經交易了一段時間。BSBY指數是動態的，它包含對信用敏感的元素，它反映了銀行在五個不同期限（隔夜、1 個月、3 個月、6 個月和 12 個月）的邊際融資成本。
CME 現在也交易 BSBY 期貨。
底線是我重申我在這裡所做的評論。我認為（對您而言）真正的問題將是您真正需要什麼？即使您了解產品的所有細節，建構可靠的曲線基礎設施也並非易事。您可以訪問哪些數據和工具。如果沒有，可能值得開始詢問（您自己）最好的可用解決方案是什麼（就您的預算、可用性、可靠性而言）。
對於 2 ) 和 3 )，請參閱@BrownianBread 的答案。
Risk.net有一系列（由彭博社贊助的）Libor 過渡影片。
- 是的，您將其添加到收益中的遠期利率中，您沒有將其添加到 OIS 曲線中。
- OIS 曲線通常是每日復利的 ON 利率，用於引導該曲線的工具沒有每日到期日，因此在計算非市場支柱日期的貼現因子時需要插值。
- 我認為沒有免費的公共 OIS 交換可用。CME 在這裡列出了一些期貨https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/stirs/three-month-sofr.quotes.html
- 交易商間市場已經從使用聯邦基金轉向 SOFR 作為預設貼現曲線，隨著中央銀行/監管機構最近推出的 SOFR 優先舉措，它進一步增加了曲線下方的流動性，這意味著使用 OIS-LIBOR 基礎掉期可能不再是必要的。無論哪種方式，由於 Libor 的停止，糾纏兩條曲線的 OIS-LIBOR 互換的依賴將很快變得無關緊要。