從理論上講，清算利率掉期和有抵押的場外利率掉期有什麼區別

我理解中央清算降低交易對手風險的方面。從估值方面來看，兩種交易的現金流都將按 OIS 利率折現，這對嗎？

持有抵押品的一方需要將利息轉回，但如果你支付到保證金賬戶，錢就“沒了”，你就沒有利息了。如果這是正確的，為什麼使用 OIS 利率對已清算掉期現金流進行貼現？

謝謝，

對於清算和 OTC 掉期，您需要發布保證金。如果您傳遞現金，那麼通常在任何一種情況下您都會收到 OIS。由於場外交易是定制的，您可能與您的特定交易對手達成不同的協議 - 但這是不尋常的。

中央清紗器的主要優點是保證金的循環利用。如果我從甲方收到 5y 並向乙方支付 4.5 年，那麼如果我們集中清算，我將只發布足夠的淨保證金來滿足兩者的淨額。有一些例外——但今天大多數中央清算機構都有某種形式的跨度網。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/48656