利率
校準船體-白色
這更像是一個關於校準的概念性問題。我的目標是校準一個 1 因子 Hull White 模型，我的問題與校準 a 和 sigma （兩個常數）以進行交換有關。
假設我有一組來自基於 OIS 折扣的模型的 ATM 掉期價格（這是我的市場價格）。在進行校準時，即最小化模型（HW）和市場價格之間的差異，我是否應該對掉期期權價格進行轉換以獲得某種價格代理，例如 LIBOR 貼現？我開始考慮這個的原因是因為我使用的硬體封閉式公式是基於固定曲線和折現曲線相同的事實。
正如@Canardini 的評論所說，理想情況下，您應該擴展您的 Hull-White 模型以包括 LIBOR-OIS 確定性傳播，這在文獻中並沒有那麼困難並且得到很好的介紹。
如果這是不可能的，你有（至少）兩個選擇。一是調整投入互換價格以進行貼現。基本上，您只需將基於 OIS 的掉期報價乘以 Libor 年金與 OIS 年金的比率，即可得出基礎掉期的期限。如果您的價格是遠期保費（通常是這種情況），這些應該是遠期年金
另一種選擇是校準隱含波動率而不是價格。如果您可以直接訪問這些波動率，那麼您可以在單曲線模型中對其進行校準。如果您沒有，但有一個啟用雙曲線的普通模型進行交換（例如 SABR 甚至 Black），那麼您應該使用該模型從您的價格中暗示 vols，然後將 HW 校準到 vols
這兩個都是近似值，但對於 ATM 掉期應該可以正常工作，尤其是。如果他們不是超長期的