利率
Delta one 交易：對回購利率的依賴？
我聽說一位 delta-one 交易員提到其活動對利率、股息收益率和回購利率的依賴性。
雖然我可以理解他通過期貨合約交易對利率和股息收益率的敞口，但按照期貨價格的公式：
$$ F(t,T) = S_t \times e^{(r-q)(T-t)} $$
在哪裡 $ S_t $ 是當時的現貨價格 $ t $ , $ r $ 是利率， $ q $ 是連續股息收益率和 $ T $ 合約到期，我看不出回購利率依賴從何而來。
它來自保證金要求嗎？例如，如果您要在該頭寸上張貼保證金，您將獲得您在經紀人處張貼的保證金的利率（回購利率？）？
對於單個股票，回購利率是遠期價格公式中包含的利率 r。例如，假設您試圖通過持有股票來複製遠期合約。您需要為購買股票提供資金，但對於大多數市場參與者來說，最簡單的方法是將股票作為貸款的抵押品——這是一種回購契約。
確實，大型股票投資組合的回購利率可以用通用利率 r（比如聯邦基金）來近似，但理論上不一定如此。
這是一種方便收益的形式。如果有人願意向您支付費用借入您的債券，這會增加您擁有債券而不是期貨合約的願望。如果期貨價格沒有針對該收益率進行調低，您可以通過購買債券/股票、借出以收取費用並做空期貨來套利。