Hull-White模型下短期利率風險市場價格的估計

我想我有點困惑。我打算估計短期利率風險的市場價格，比如說，在赫爾-懷特模型下。我有以下兩個問題。

1. 聲明（零息）債券價格和（零息）債券歐洲期權價格都在風險中性度量中估值是否正確，因為它們都是短期利率的衍生品？如果是這樣，從這些價格校準的參數將無法提供風險的市場價格，因為後者只能在現實世界的衡量標準中進行估計。這個對嗎？
2. 如果上述問題的答案是肯定的，那麼如何估計短期利率的市場風險價格（風險溢價）？

有大量文獻專門討論這個主題。以下兩種方法是我的首選（它們也恰好是最受歡迎的）：

1. Kim 和 Orphanides 的期限結構估計與利率預測調查數據或 Kim 和 Wright 的無套利三因素期限結構模型以及長期收益率和遠期遠期利率的近期行為。這兩篇論文中描述的方法非常通用——作者通過卡爾曼濾波在物理和風險中性測量下校準模型參數。兩種措施下計算的利率差異反映了風險的市場價格。這些論文的創新之處在於引入了調查數據來錨定期望分量，因此結果更加穩健和現實。兩篇論文都基於廣義仿射期限結構模型，其中 Hull White 是一個特例。
2. Adrian、Crump 和 Moench 在Pricing the Term Structure with Linear Regressions中提出了一種更新的方法。他們沒有使用卡爾曼濾波，而是使用簡單的回歸技術來獲取兩個度量中的模型參數。他們沒有使用調查數據來確定利率預期，而是使用已實現的債券超額回報來確定事前風險溢價。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/41286