利率
HJM 框架和期望假設，更新
有沒有一種方法可以根據 HJM 框架分解政府債券的收益率？（比如說預期成分和期限溢價成分）。
據我所知，HJM 框架涵蓋了“預期假設部分”，但如果存在這樣的分解，則不包括術語溢價部分。
在現實世界中，許多人認為政府債券的收益率由預期部分加上期限溢價組成。然而，諸如 HJM 之類的財務模型是建立在“風險中性”機率測度中的，每項資產都是對未來現金流的預期，而不考慮任何期限溢價。這樣做是為了確保模型與校準它的債券或掉期相比無套利。