央行如何“創造”負利率？

美聯儲如何將聯邦基金利率推至負值？我想我理解它在 >= 0 的情況下是如何工作的——他們只是藉出債券準備金，直到達到目標，但是 <0 呢？這是否與購買債券直到其收益率變為負值，使持有債券作為現金的銀行對它們產生負利率有關？

我不確定政策的製度限制，但原則上這很容易做到。銀行在聯邦儲備銀行持有存款（準備金/超額準備金）。如果美聯儲將這些存款的利率設定為負水平，那麼這種定價將波及所有地方。

例如，假設比率為 -1%。銀行會購買國庫券，直到它們的收益率接近 -1%，因為它們可以用國庫券代替超額準備金，以降低與負利率相關的成本。這些較低的利率會影響在債券/貨幣市場上交易的其他工具的交易收益率。

引用自：https://economics.stackexchange.com/questions/36826