這個 2017 年美聯儲加息 3 次的機率（45%）是如何從聯邦基金市場計算出來的？
2017年美聯儲加息3次的機率在45%以上。
用什麼數據和公式來計算這個機率？
這篇金融時報文章發表於 2016 年 12 月 17 日。
她預示著明年將進行三次加息，超出預期。
其次，市場實際上相信了她。隨後的債券收益率急劇上升，美國 10 年期國債收益率兩年多來首次超過 2.6%，這表明了這一點。
聯邦基金期貨市場也是如此，投資者將賭注押在利率的未來路徑上。在選舉前夕，這個市場認為明年三次加息的可能性不到 5%。到週三，在耶倫女士發表講話之前，這一比例已升至約 30 人。現在這一比例略高於 45%。
使用 2016 年 12 月 18 日的以下數據：2017 年 1 月聯邦基金期貨 =9936，2018 年 1 月聯邦基金期貨 =9877 意味著 2017 年加息 99.36-98.77 = 59 個基點。如果您假設只有兩種可能性是 2加息或 3 次加息（意思是加息 50 個基點或 75 個基點，假設每次加息為 25 個基點），那麼通過簡單的線性插值，3 次加息的機率必須為 (59-50)/(75-50)= 36%
以上是只有兩種現實可能性時常用的方法，因此您需要的唯一數據是正確的聯邦基金期貨合約。如果有更多的可能性，您需要利用期權市場來獲取更多資訊。例如，如果美聯儲加息 3 次，聯邦基金期貨將在 98.61 左右。我們看一下期權市場：
2018 年 1 月 98.6875 看跌期權 = 0.095，2018 年 1 月 98.625 看跌期權 = 0.0775，因此 2018 年 1 月 98.6875-98.625 看跌期權價差 = 0.0175，但該看跌期權價差的最大收益為 0.0625
所以看跌價差在貨幣中的隱含機率（即期貨<98.625）是175/625 = 28%，答案略有不同。這相當於至少 3 次加息的機率。
出於某種原因，我沒有得到 45%，但市場可能已經發生變化，或者我使用的期權價格可能已經過時。無論如何，我希望這說明了通常使用的方法。