利率
債券期貨是 IRD 還是信用衍生品？
我需要將 BondFuture 交易歸類為五個主要資產類別之一，我不確定是否應該將其歸類為利率資產類別或信貸資產類別。
一個快速（且骯髒）的想法是將債券交易拆分為 IR 掉期和 CDS。
例如，購買固定利率債券可能與做空 IR 掉期和做空發行人的 CDS“掛鉤”。
還有其他想法嗎？
謝謝
這取決於發行人：如果它是一家公司，那麼這將被視為一種信用衍生品，如果它是一個高評級的主權國家，它將是一種利率衍生品。
據我所知，目前沒有公司債券期貨交易。
毫無疑問，它是一種利率衍生品。信用衍生品將在其條款清單中包含特定的信用事件，例如破產、未能支付、義務加速、拒付、重組等……這將導致契約觸發。債券期貨合約條款清單中沒有此類事件。
確實，債券期貨合約所依據的債券的主權發行人可能（儘管極不可能）違約。然而，從債券期貨合約持有人的角度來看，這只會導致期貨合約價格大幅波動。它不會觸發債券期貨合約。
債券期貨合約的大部分複雜性來自於確定最便宜的交割價格。這是基於收益率的期限結構和可傳遞債券的籃子。對債券期貨的所有必要理解都是基於利率問題。這些都不會通過 CDS 或利率掉期來處理。