匯率
在這種 3 路貨幣兌換中，誰輸了，輸了多少？
假設，我們有以下不平衡的匯率：
1 美元 = 1.2 歐元
1.2 歐元 = 1000 日元
1000 日元 = 1.5 美元
假設 A 以 1 美元開始，從 B 購買 1.2 歐元，然後用 1.2 歐元從 C 購買 1000 日元，最後用 1000 日元從 D 購買 1.5 美元。
人 A 現在比他們開始時多了 0.5 美元。0.5 美元從何而來？誰損失了等量的金額？它是否取決於這種不平衡發生前後的匯率？
如果起始餘額是
A = 1USD B = 1.2EUR C = 1000JPY D = 1.5USD那麼期末餘額是
A = 1.5USD B = 1USD C = 1.2EUR D = 1000JPY所以 0.5USD 來自哪裡的簡單答案是 D。
更複雜的答案是 B、C 和 D 的某種組合，具體取決於匯率如何重新平衡以消除這種套利機會。
例如，如果 1000 日元回落到 1 美元，那麼 D 可以與 B 和 C 進行一些交換，讓他們留在他們開始的地方，讓 D 得到 1 美元，即 D 失去了 0.5 美元
但如果 EUR/JPY 發生變化，使得 1.8EUR = 1000JPY，那麼 C 以 -0.5USD 結束，如果您進行兌換以將 JPY 和 EUR 恢復到它們開始的位置。
如果 USD/EUR 改變為 1.5USD = 1.2EUR，B 最終得到 -0.5USD。