CAPM 和均值變異數優化之間的差異

均值變異數優化是否與資本資產定價模型相同？還是平均變異數只是 CAPM 的一部分？

均值變異數優化是一個通用框架，可創建相對於兩種風險度量的最佳投資組合 - 均值和標準差（協變）。它通常適用於橢圓分佈，其中分佈的規模和位置是風險和回報的唯一來源。對於正態分佈，這是 $ (\mu, \Sigma) $ .

CAPM 是在均值-變異數框架上做出的一組嚴格的均衡假設，以獲得市場中代表性代理人的行為一定的結果。也就是說，所有代理人都是理性的，凹二次效用函式取決於前兩個時刻，那麼市場投資組合將是最優投資組合，所有其他收益都可以由他們的“ $ \beta $ ” 到市場。這背後的關鍵思想是，所有風險和回報都源於一個單一的因素，即市場。因此，風險可以分解為兩個部分，系統的和特殊的。但是，多樣化（ala Mean Variance）可以消除異質風險，所以沒有理性的代理人應該給它定價。因此，所有的預期收益都是由市場的貝塔（協變，回歸係數）給出的。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/15778