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為什麼遠期不在外匯市場交易？
為什麼它們只在場外交易？為什麼一般衍生品都只在場外交易？
為什麼銀行更喜歡場外交易而不是交易所市場？
迄今為止，外匯遠期（銀行間）和外匯期貨（交易所交易）之間的競爭導致與銀行進行更多的交易。造成這種情況的原因（從客戶的角度來看）是：
- 銀行同業市場在貨幣、交割日期和金額（基本上是客戶想要的任何東西）方面非常靈活，而期貨交易的交割日期有限（對於 EuroFX 期貨：在接下來的大約 6 個月內每月一個https： //www.cmegroup.com/trading/fx/g10/euro-fx_quotes_globex.html，金額必須是 125,000 歐元的倍數）。次要貨幣根本不能用作期貨。（請注意，如果客戶想要（例如）在與每月第三個星期三（EuroFX 期貨的標準交割日）不同的日期（例如）200,000 歐元，則“標準化”是不利的。換句話說，靈活性很大銀行的優勢）。
- 許多公司沒有可以交易期貨的賬戶，但它們通常與銀行有關係（即使它不交易外匯，也可以將它們介紹給另一家可以交易的銀行）。
- 同業銀行的交易量更大，因此那裡的流動性更多，這往往會吸引更多的客戶（回饋循環）。這是非常難以改變的。
期貨是在交易所交易的遠期等價物。對於上市交易的東西，您需要有一個標準化的契約。遠期通常被引用為執行的利率參考。例如：
客戶：“給我報價 180 天的 SPX 遠期。” 銀行：“1.0123 x 1.01234”
客戶：“我為你提了 20k 單位，從現在開始 vwap 超過 10 分鐘。”
然後，銀行將交易現金等價物，並以書面和場外交易方式轉發給客戶。遠期價格為 1.01234 x
銀行（過去）更喜歡場外交易，因為銀行從客戶那裡收取保證金並且什麼都不給他們。在新規則下，銀行有時不得不向客戶提供抵押品，所以它不再那麼好了。對於上市/交易所交易，每個人都必須提供抵押品。
另外 - 我認為另一張海報有一個很好的觀點。一些客戶無法在許多市場上市交易。很多時候，您有非美國客戶想要訪問美國。在這種情況下，直接與銀行打交道會更容易。（雖然有很多客戶有能力上市交易但沒有 ISDA - 所以它確實是雙向的）