債券久期作為持有回報的估計

我真的很難向自己證明，當我們可以使用以下估計來估計三年零的一年持有期回報時：

S3 - 持續時間2*(f1,3- S3)

其中 Sn 是即期匯率。

我不明白為什麼持續時間是 2 而不是 3 的下標？我認為我們可以通過將持續時間乘以收益率變化來大致衡量資本收益/損失。(f1,3 -S3) 如何衡量產量的變化？好吧，假設它變成了 2 年零。那麼為什麼它匹配持續時間為 2 呢？

對我來說，困難的是我們得到了完全不同的債券（收益率變化和久期變化），而收益率變化的典型解釋是久期不變和利率平行變化。

我現在知道答案了……我不知道我是怎麼錯過的 :(

Sn - (n-1)(f1n - Sn) = S1 Sn = S1 + (n-1)(f1n-Sn)

其中 n-1 是 Dur_n-1

S1 是已知的，因此它是截距。因此：

Sn 是 Dur_n1 的線性函式

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/9162