什麼是 DGTW 調整後的回報？

許多論文，例如《金融雜誌》，討論了 DGTW 調整後收益（或 DGTW 異常收益），而不僅僅是收益。

這些是什麼以及如何計算它們？

根據 Daniel、Grinblatt、Titman 和 Wermers (1997) “DGTW!”，DGTW 從每隻股票收益中減去與市場股票、市場賬簿和前一年收益五分位數相匹配的公司組合的收益。

Daniel, K.、Grinblatt, M.、Titman, S.、Wermers, R.，1997 年。使用基於特徵的基準衡量共同基金業績，金融雜誌 52，1035-1058。

DGTW 論文試圖確定股票基金是否善於挑選股票和把握市場時機。我的理解是，DGTW收益的預期應用是對超出其基準的股票有一個標準，然後對基金經理的選股能力做出結論。當然，同樣的原則也適用於其他選股實體，例如電腦算法。

編輯：您可以從其中一位作者的首頁下載基準回報。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/10042