回歸
我究竟如何計算和解釋 Fama-French 模型中的因子？
誰能解釋我如何解釋因素以及我應該執行什麼樣的回歸？
我已經計算了因子收益以及 6 個 Fama-French 投資組合收益，唯一的問題是我不知道如何正確組合所有資訊並得出有用的結果。
我是否對 SMB 和 HML 進行回歸以通過查看 R 平方來確定這些因素是否解釋了市場走勢，然後對 6 個投資組合進行回歸以查看投資組合回報的重要性？
到目前為止，我看到的最清晰的動手解釋如下：
一切都用 Excel 一步一步地解釋得很清楚。
關於您的問題：R 平方告訴您因素解釋了多少百分比。截距是您的 alpha，因子的係數告訴您投資組合的傾斜方向（例如價值基金的 HML），t 值和 p 值告訴您這些因子是否具有統計顯著性。
正如@WillGu 正確提到的，您應該使用來自FF 網站的數據。
希望這有助於您入門。
我相信您完全有權“計算” FF 因子收益，但您可能只使用他們網站上的因子收益。正如你所提到的，你可以回歸這些因素和 $ R^2 $ 應該告訴您收益序列中有多少變異數可以用 FF 因子來解釋。
我不太確定您要實現什麼目標，但一個案例可能是“阿爾法研究”之類的。如果這些因素由市場上的可用產品代表，您可能只需從您的收益系列中減去它們的貢獻並專注於殘差。
另一方面，對 6 個投資組合（也可以在他們的網站上獲得回報）進行回歸顯示，6 個投資組合的回報可以解釋多少回報變異數。恕我直言，這種分析的唯一用處是查看您的回報系列最常見的現有投資組合。