回歸
Fama-French 係數應該用每日或每月回報計算嗎？
當我在 Fama French 3 因子模型上對投資組合的回報進行回歸時，我注意到當我使用每日與每月投資組合回報時，係數的值和統計顯著性會有所不同。我想知道估計這些係數的最佳頻率是多少？
出於我的目的，我確實需要使用更高頻率的數據（每天）
在這種情況下，我參考了Bali、Engle 和 Murray（2016 年）的《經驗資產定價》一書。他們在第 124 頁上說
通常需要最少數量的數據點來確保回歸估計值的質量。對於一年內的每日數據，合理的要求可能是使用至少 200 個數據點擬合回歸。雖然使用一年的每日數據來計算 beta 很常見，但也使用其他估計週期長度和數據頻率。另一種常見的方法是使用過去五年的月度超額收益數據。
它基本上是一個回歸和通常的回歸拇指規則是適用的。
由於更多的數據使統計數據更可靠，因此請選擇每日回報。如果您擔心噪音，那麼您可以使用移動平均線來平滑您的回報。
我要補充一點，每日數據不是高頻數據。該術語通常意味著單個訂單，或者最壞的情況是 NBBO。