如何處理失去的退貨？

我正在回測每月形成股票投資組合的策略。

有時會發生在 t 月選擇的股票沒有 t+1 月的回報數據，因此我無法正確計算投資組合的表現。

我已經設法找出其中一些回報缺失的原因（即收購和股票程式碼變化），但在大多數情況下，我找不到原因。有沒有標準的方法/聰明的方法來處理這個問題？

謝謝！

如果你知道兩個相鄰數據點的價格水平，以及它們的回報，那麼你可以直接暗示缺失的回報。但是，我懷疑這不是您所擁有的，而且無論如何它都是一個非常晦澀的角落案例。此外，在現實生活中，您可能很容易依次出現多個缺失值。

天真但不一定是壞方法是

1. 將缺失回報設置為 0.0 或無風險利率（或策略中性值）。
2. 跳過所有資產的缺失月份。但是，可能會導致剩餘數據不足。

其他更複雜的估算值的方法可以使用回歸，或根據觀察到的回報找到最可能值的方法。考慮這一點的一種直覺方法是，您可以估計所有資產如何一起移動（共變異數/相關性），然後在缺少數據的月份，您觀察大多數資產，並根據共變異數/相關矩陣。（請參閱 stackexchange 連結中的最大概似/預期最大化算法）

有關更詳細的資訊和更高級的方法：

在估計共變異數矩陣時處理股票收益中的缺失值

https://en.wikipedia.org/wiki/Imputation_(statistics)

要進行回測，您應該只使用在建構投資組合時可用的資訊。

假設您的策略選擇了某隻股票 X，但您提到的一些事情發生在當月：

• X 更改其名稱（因此股票程式碼）；或 X 從一個交換機切換到另一個。這不影響退貨。只需確保正確連接來自不同程式碼或交易所的時間序列即可。
• X 申請破產，被退市，股票變得一文不值。如果您的策略在周期開始時不知道，您絕對不應該將其排除在回測之外。您應該使用 -100% 回報。
• X 被重組或分拆或與某物合併 - 如果您在月初擁有 1 股 X，那麼您最終會獲得一些其他股份。您絕對應該弄清楚您的回報是多少，以便測試您的策略。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/54422