用單次周轉率建模交易成本

為什麼人們在為交易成本建模時使用“單數”周轉率。我閱讀了一篇論文（企業債券市場中的因子投資），它僅使用購買方作為營業額衡量標準乘以價差假設。

這似乎假設賣方不花費任何費用。

我找不到這個術語的明確參考，而且它似乎沒有被廣泛使用。

但是，我認為我可以遵循以下邏輯：在他們的設置中，投資組合每月重新平衡一次。因此，在開始時會採取頭寸並產生成本，因為頭寸在結束時沒有清算，本月的成本只是一種方式。第一個月後頭寸權重更新會產生新的成本，但又是一種方式，因為這些頭寸不會清算，所以只有一種方式。此過程將繼續進行，因此無需清算，每月僅進行一次旅行。

我會說，因為當您將總換手率乘以全部買賣差價時，您將獲得交易成本的兩倍。

買賣差價包含交易成本的兩倍（它代表往返的成本 - 連續買賣訂單的成本），這就是為什麼我們經常將差價的一半作為交易成本的指標。我們通常假設實際交易成本為： $ | \text{price} - \text{mid-quote} | $ 這應該對應於 $ \approx 0.5 * \text{spread} $ . 如果您只選擇購買方（如您提到的論文中所述），則相當於計算雙重價差的一半，即交易成本。

另一種方法是計算 $ [0.5 \times \text{spread} \times \text{purchase turnover} ]+ [0.5 \times \text{spread} \times \text{sell turnover} ] $

這確實等於： $ \text{purchase turnover} * \text{spread} $ （假設買賣價差對稱並實現買入成交量等於賣出成交量）

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/24318