如果3月合約和6月合約的CTD相同，那麼如何進行回購交易？

如果 3 月債券期貨和 6 月債券期貨的 CTD 相同

$$ cheapest to deliver bond $$我有點不清楚為什麼人們說日曆價差（長六月短三月）是回購交易。是不是相當於現在賣出債券，遠期買入？

正反合約有不同的回購敏感性——期限較長的合約有更多的回購風險。舉個具體的例子，在 2018 年 3 月 2 日的價格日期，如果回購利率上升 10 個基點，USM2018 的價格將上漲約 1.5 個基點，而較長期限的 USU2018 的價格將上漲約 2.6 個基點蜱。因此，如果回購曲線平行上升 10 個基點，USM8/U8 日曆價差將縮小約 1.1 個刻度。

由於 CTD 切換不是考慮因素，日曆價差主要由回購和相對合約豐富/廉價驅動，您可以使用上面引用的數字來考慮當回購曲線上升、下降和下降時價差可能如何變化改變形狀。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/38585