新發行債券套利

我最近聽到有人提到一種套利策略，涉及出售新發行的債券併購買“舊批次”，因為它表明新批次中的流動性刺激/推高了這些價格，儘管其他一切都是平等的。據推測，它在 90 年代被長期資本管理 (LTCM) 廣泛使用，具有極高的槓桿作用，並且是業內的常識。

什麼是現象，我在哪裡可以閱讀更多關於它的資訊？帶有範例和數據的論文受到高度讚賞。

這被稱為執行/執行套利，一種收斂交易。基本思想是，隨著在執行中的流動性溢價消失，價格將下跌並趨同於先前發行的價格。這裡有幾篇論文——

http://people.stern.nyu.edu/lpederse/courses/LAP/papers/SearchBargaining/VayanosWeill.pdf http://webuser.bus.umich.edu/ppasquar/onofftherun.pdf

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/9686