債券凸性和到期

債券凸性隨到期日增加的原因是什麼？啟發式解釋要好一些，因為我想要一個基本的理解。

當利率波動更大時，是什麼導致更凸的債券更受歡迎？我看不到也不理解驅動這個問題的動力。

想想零息債券 - pv_zero（t 年） $ = \frac{\rm{pmt}}{(1+r)^t} $

隨著 t 的增加，折扣增加的複合效應（價格變化越大）

至於利率波動率 - 凸性帶來了幾個更可取的屬性 - 隨著利率下降（利率反彈），債券 a 和債券 b 具有 = 久期，但債券的凸性更高，將對利率變化具有更高的敏感性（px向上）。相反，債券 a 對加息的敏感性也較低（利率拋售）

因此，捲起來，凸性成為一個更可取的屬性。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/39482