持有並拉至債券面值

我理解債券的真正進位是yield - repo rate。不僅僅是coupon + repo cost因為這不包括拉到標準桿。

請問有人能解釋一下為什麼yield - repo rate是真正的carry嗎？即為什麼它相當於

coupon  + financing cost + pull to par ?

其次，債券結轉=遠期收益率-即期收益率的概念在哪裡與所有這些聯繫在一起？

謝謝

我不同意你對進位的定義。利差是一項投資拋出的現金減去融資成本之間的差額。我認為零息債券的利差為零或負（取決於你是否為它融資）。到期收益率正在捕捉您在接近到期日時預期的價格升值。這是一個灰色地帶，但我不會考慮這種進位（而是價格升值）。我更喜歡目前收益率來計算利差，但即便如此，它也取決於債券。我懷疑陷入困境的債務交易者是否會將未來的息票包括在套利中，因為人們非常懷疑這些息票是否會被支付。這些債券經常交易“骯髒”，即沒有任何反映這種懷疑的累積。收益率超過 20% 的不良債務絕對沒有 20% 以上的“利差”。

至於你的第二個問題，不要認為它適用，因為首先不同意使用到期收益率來計算利差。

我會說票息-回購嚴格來說是現金流和票息+拉至面值+滾降-回購是“套利”，最常在固定收益中提及，尤其是在流動利率中。我們可以更換息票並拉到到期收益率的水平。您可以將利差參考為總回報百分比或以 bps 為單位的利差，即“利差”美元除以持續時間。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/61779