固定收益
僅從交易所上市產品創建收益率曲線？
為了在我的論文的子集中使用，我獲得了一些交易所上市產品的交易所市場數據，包括歐洲美元利率期貨以及美國國債期貨和聯邦基金期貨。我想擬合近似收益率曲線/多曲線（govt + libor），同時明確省略場外交易數據（例如掉期）和現金美國國債數據。我的目標是將這些曲線擬合到一些低維空間，然後觀察我的預測價格與真實市場價格的偏差。
我有一些問題：
- 我可以在每天開始時提取隱含的回購數據。這是否足夠穩定以重現真實的市場定價？為了將我的第一個信用風險包容性期貨 (ED) 和/或我的第一個無風險（FF？2 年期國債期貨？）轉出，我也將在一天開始時採用各自的即期匯率。我了解 FF 是基於公司的無抵押（國內/儲備持有）收益率，這肯定不是政府的。但是，我真的不知道如何在我的無風險方法中獲得短期收益。給定數據有更好的方法嗎？
- 因為我沒有使用掉期，所以不清楚我如何考慮基於信用的 libor 溢價。我最早的國庫是2年，但我也有聯邦基金。我不確定是否有一個在非場外交易限制下執行的精簡現代等價物？
- 假設穩定的隱含回購，我可以使用日內期貨來隱含現金國債，然後確定這些隱含現金國債的收益率。這看起來合理嗎？
任何來自實際方面的指導或建議（我以前從未這樣做過）將不勝感激。
有聯邦基金/UST 基礎。你不能只是“拼接”FF期貨和國債——它們是兩個不同的市場。例如，在過去的~5 年中，2 年的 UST/OIS 價差範圍從~-10 到 +30。
要清楚，這是三種不同的美元利率？所有美國，而不是歐元、日元、英鎊、加元等交叉貨幣比較？
如果只是美元，你需要多遠來建構你的曲線？如果超過 5 年，那麼如果您無法獲得體面的掉期定價，那麼您將受限於國債定價。否則，如果 <5 年，整個歐洲美元地帶的定價就是您的收益率曲線！這代表了為任何職位提供資金的融資成本，因此……
超過 5 年（ED 條帶到期），您別無選擇，只能在沒有掉期的情況下使用國債收益率曲線（以及其中的插值）。除了最法證、槓桿率最高的交易之外的所有交易；這通常不是問題。