交叉貨幣互換
交叉貨幣掉期和交叉貨幣基礎掉期有什麼區別？欣賞這是否可以用外行的術語來解釋。
你能告訴我在以下情況下使用哪種掉期利率？
馬來西亞公司雪蘭莪有限公司希望通過在新加坡發行 10 年期 1 億新元債券來開拓新加坡債券市場。YTM 為每年 3.00%，貨幣 SGD/MYR 匯率為 3.00。所得款項將用於馬來西亞，因此雪蘭莪有限公司希望對沖其外匯風險（包括本金和利息）。雪蘭莪有限公司應使用哪種掉期利率來計算以馬幣為單位的息票支付？此外，雪蘭莪有限公司應使用哪種掉期利率來對沖本金金額，以便以馬來西亞林吉特償還其收到的等量收益？
- 是否有可以找到這些掉期利率的公共資源？
首先，一些儀器：
FX Swap，也稱為FX Forward：開始時交換本金，結束時交換本金。反向匯率採用調整後的外匯匯率，與即期匯率的差異在於報價的遠期點數。
不可交割遠期外匯 (NDF)：與上述外匯遠期非常相似，但交割是美元（通常）等值於淨付款，而不是貨幣本身。沒有本金交換，因為沒有貨幣交割。
交叉貨幣掉期（固定/浮動）：以一種貨幣（通常是次要貨幣）進行的一系列定期固定利率支付被交換為另一種浮動利率支付。例如，3% MYR vs USD Libor 持平。兩條腿本金一般有固定的即期匯率，本金正反面互換。您也可以交易固定/固定。
交叉貨幣基差掉期：以一種貨幣的一系列浮動利率支付（例如 300 萬美元 Libor）交換一系列浮動利率支付加上另一種貨幣的基差（例如 Euribor + 30bp）。通常存在本金交換，有些還嵌入了本金重置以減輕即期匯率效應。
據我了解，您想以 ccy A 出售債券，並收到 ccy B。因此，您希望在 ccy A 上收到固定的債券以支付債券的息票。進行固定/固定交叉貨幣掉期以固定 Ccy A 接收，並以固定 Ccy B 支付將實現這一目標。這意味著您只需要向一家銀行發布抵押品，而且只需要在 ccy B 中。
或者，您可以進行固定/浮動交換，在 ccy A 中接收固定並在 ccy B 中支付浮動。您要麼接受這種可變性，要麼通過在 ccy B 中執行 IRS 將 ccy B 浮動換成 ccy B 固定。
最後，您可以在 A 中進行 IRS 接收固定和支付浮動，交叉貨幣基礎掉期 A 到 B 接收浮動 A，支付浮動 B，以及 B IRS 支付固定和接收浮動。但對於一家公司而言，很難證明進行 3 次交易而不是 1 次交易是合理的，因為存在相關的雙邊風險和抵押品需求。
對於次要貨幣，通常直接在 A 和 B 之間交易是非流動性的，因此競爭力較弱，因此您可以通過美元選擇 A/USD 固定/浮動和 B/USD 固定/浮動或兩個固定/固定。這種方法雖然是兩筆交易而不是一筆交易，但使用了兩種流動性相對較高的工具，您可以在彭博、路透社上找到這些工具，並且可以被多家銀行引用。在交易對手違約的情況下，複製交易可以更容易地通過新銀行來完成破產的一半。從財政部到合規，每個人都更加透明和輕鬆。
然後，工具的選擇取決於所涉及貨幣的流動性市場，在您尋求的到期日。
在外匯掉期中，您在掉期開始時交換 SGD 和 MYR 付款，然後在 10 年後掉期結束時再次（以相反方向）。
在交叉貨幣基礎掉期中，除了這些付款之外，您還需要按季度支付利息。最初收到（即藉入）SGD 的一方根據 SGD Libor 支付利息，而收到 MYR 的一方則根據 MYR Libor 加/減價差進行支付。如果您想對沖本金和利息，您可以使用它。它本質上是一個交換
$$ floating rate $$對另一方的息票債券式支付結構；外匯掉期更像是零息債券的掉期。 “交叉貨幣”一詞意味著涉及兩種貨幣（SGD 和 MYR），“basis”一詞是指計算利息的不同參考（一個參考 SGD 利率，另一個參考 MYD 利率）。