債券估值的貼現現金流：指數和簡化

目前，我正在使用一個銀行系統，該系統以下列方式計算債券產品的貼現現金流量：

它使用“正常”、指數方式計算貼現現金流，可以轉化為以下等式：

$$ \frac{1}{(1 + \text{yield})^t} $$ 在哪裡：

$$ t = \frac{\text{number of days between the valuation date and the maturity date}}{\text{number of days in a year}} $$ 但是，對於到期前的最後一年，當 $ t \leq 1 $ ，它使用簡化的方法來代替：

$$ \frac{1}{ 1 + \text{yield} \times t} $$ 我真的不知道為什麼會發生這種計算變化，而不僅僅是對所有流使用指數方法。更奇怪的是，它考慮了去年而不是最後一張優惠券。

有誰知道這種行為背後的財務/商業/數學原因可能是什麼？

這只是一種市場慣例。在大多數債券市場中，折現現金流時使用複利，除非債券在其最後的票息期交易，此時通常使用單利。這樣做是為了使收益率與其他貨幣市場工具更具可比性，這些工具幾乎總是以單利報價。

PS我不明白“它需要去年而不是最後一張優惠券”部分。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/35199