美元指數債券如何運作以及它們與美元期貨有何關係？
我正在閱讀有關 2013 年 QE3 逐步縮減公告的巴西雷亞爾貶值危機。
據我了解，資本從巴西等新興經濟體回流到發達經濟體，導致巴西雷亞爾等新興經濟體的貨幣兌美元走弱。
為了抵消實際貶值，巴西央行發行了美元指數國內債券。
- 這個索引是如何工作的？- 這是否意味著如果銀行以 1:10 (USD/BRL) 的匯率購買麵值為 1000 BRL 的債券，那麼美元本金將為 100，如果在到期時匯率說，1:15，銀行將收到 1500 BRL 等於 100 美元？
我還讀到發行這種指數債券的效果是，與現貨價格相比，它降低了美元期貨。
- 指數債券如何對美元期貨產生這種影響？
如果我沒記錯的話，美元期貨會減少，因為隨著巴西雷亞爾貶值，指數債券的利率會按比例增長，而且由於未來的價格取決於基礎貨幣 (BRL) 的利息與期限貨幣（美元）的利息隨著基礎貨幣利息的增加，即期價格與未來價格的比率也會增加，從而產生正利差。
這鼓勵本地和外國銀行獲得美元貸款，將其兌換成巴西雷亞爾，從而抵消雷亞爾貶值。這意味著私人銀行不會進行貨幣互換，而是央行進行貨幣互換。
如果這是正確的，銀行將受益於債券利率減去債券發行時的匯率與到期時的匯率之間的差額（貶值率）
但由於債券是美元指數，貶值率將被利率上升抵消，票面利率將與債券發行時的利率完全相同。
我是否正確理解這一點？
2002 年最好地說明了將某物與 USDBRL 平價掛鉤與手頭有美元之間的區別；隨著選舉的臨近，巴西企業發行的外債沒有滾動，對“真實”美元的需求遠高於與美元掛鉤的工具；因此，在 2002 年 7 月末，現貨交易價格遠高於 DOL 期貨（典型的利率差則相反）。
當然，中央銀行控制著市場和用於計算 PTAX（指數中使用的固定）的方法。
創建 SCC 是為了提供外匯對沖，銀行可以更輕鬆地進行交易和對沖（它們類似未來的特性可以在衍生品交易所內進行淨額結算），並且是比 NTND 更靈活的工具。
我不確定我是否理解這個問題，但我會評論它的一個方面。
巴西在 1997 年至 2000 年間發行了以美元計價的國債（NTN D 系列），這與其他國家當地法律以美元計價的債券非常相似。名義貨幣為美元，息票是固定的。投資者使用即期匯率支付當地貨幣以獲得名義美元。文件中有很多關於“名義價值更新”的複雜語言，簡單來說，就是在向債券持有人支付票息和本金的時候，發行人觀察即期匯率，並向債券持有人支付相應的巴西雷亞爾金額。