OIS 在危機前後打折

我有一個基於動態 Nelson Siegel (DNS) 的 rv 模型。

我想知道我是否可以在校準和样本外測試中互換使用危機前和危機後曲線。即那些沒有 OIS 貼現危機前的那些和我們今天觀察到的那些有 OIS 貼現？

我曾希望，即使它們的推導方式不同，市場利率本身的相對價值也不會發生變化（如果 2-10 看起來持平，那麼危機後它看起來仍然持平）對於蝶式交易來說也是一樣的（而且它們的動態也應該是不變）。不同之處在於主辦機構的 PnL 不能再在 Libor 提供資金，但出於我的目的，即相對價值（我希望），沒有必要引入這種複雜性，我是對的。我可以根據觀察到的基點變化來計算 PnL（我實際上假設我是一個可以在整個 Libor 提供資金的機構）？或者這就像比較蘋果和橘子？

巴茲

出於 RV 的目的，為了簡單起見，我實際上繼續使用 libor 貼現；否則，您將不得不對多條曲線進行建模，這變得非常難以使用……

話雖如此，危機後曲線的交易方式卻大不相同。例如，從歷史上看，5 年的相對價值通常與 2 年和 10 年相差不大，但在危機之後，5 年相對於 2 年和 10 年總是（直到最近）交易得非常豐富。並不意味著您的模型不再工作，但它確實使解釋模型輸出更具挑戰性。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/12758