固定收益
系統性信貸“流動性提供者”策略
我正在閱讀彭博社今天發表的一篇文章，其中內容如下：
“一個系統化的過程有助於提供流動性，而不是接受它，因為由於我們使用了廣泛的系統信號，我們的模型有效地對信用指數中的每一種證券都有看法，”古爾德說。
我熟悉在資本市場上戴著做市商帽子的流動性提供者。但是，我認為 AQR 所做的不僅僅是做市。誰能解釋 AQR 基於因子的系統性信貸/固定收益策略如何被標記為“流動性提供”？
還有，你怎麼理解
我想我理解古爾德的意思，（但也許我錯了，在這種情況下，所有的錯誤都是我的）。市場參與者通常以兩種模式之一行事： 市場市場提供流動性。他知道資產在哪裡交易。他發布的買賣報價通常不包含任何關於資產是豐富還是便宜的觀點。當他出售資產時，他可能沒有庫存，但希望知道從哪裡獲得資產 他想以做市商規定的任何價格買賣某些資產。通常，此類交易者的動機是他認為某些資產是豐富的或便宜的（但也可能是出於某些指數中包含/刪除資產等的動機）。據我了解，HF不僅知道每種資產的交易地點，但也有一個電腦模型來預測資產是豐富還是便宜。他的買賣報價不僅反映了資產現在的位置，還反映了他是更好的買家還是更好的賣家。這樣，一方面，作為做市商，他因提供流動性而獲得報酬。但另一方面，只要他的電腦模型正確預測富/便宜，他的道具交易也會獲得報酬。